마이크로스트래티지(MSTR)는 폰지 사기 모델?

제이콥 킹의 경고: 마이크로스트래티지와 비트코인의 위험한 연결고리

최근 제이콥 킹이라는 투자 전문가가 암호화폐와 연관된 특정 기업에 대해 강력한 경고를 보냈습니다.

 

그가 언급한 기업은 바로 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 로

 

이 기업은 비트코인 보유량 면에서 전 세계적으로 가장 큰 기업 중 하나로 알려져 있습니다.

 

 

킹은 마이크로스트래티지가 운영하는 구조를 "전형적인 거대한 폰지 사기 모델" 이라고 평가하며

 

이 시스템이 곧 붕괴될 가능성이 있다고 주장했습니다.

 

 

 

그의 주장은 마이크로스트래티지와 비트코인의 상관관계,

 

그리고 이들의 잠재적 위험성에 초점이 맞춰져 있습니다.

 

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마이크로스트래티지의 비트코인 매수 전략

 

마이크로스트래티지는 비트코인을 매수하기 위해

 

대규모 부채를 발행하는 독특한 전략을 채택하고 있습니다.

 

 

이 과정에서 기업의 주가와 비트코인의 가격이 서로 긴밀히 연결되며

 

상승하는 시장에서는 긍정적인 효과를 나타냅니다.

 

 

그 구조는 다음과 같습니다.

 

1. 비트코인 매수를 위한 부채 발행

마이크로스트래티지는 자본을 조달하기 위해 부채를 발행합니다.

 

이 자본은 비트코인을 추가적으로 매수하는 데 사용됩니다.

 

 

 

2. 비트코인 상승 → 주가 상승

비트코인의 가격이 상승하면, 마이크로스트래티지의 비트코인 보유 자산 가치가 증가합니다.

 

이는 기업의 주가 상승으로 이어지고, 지수 내에서 이 회사의 비중도 커지게 됩니다.

 

 

3. 지수 비중 증가 → 추가 자본 조달

주가가 상승하면서 마이크로스트래티지는 추가 자본 조달을 위해 더 많은 주식을 발행합니다.

 

이로 인해 다시 비트코인을 매수할 수 있는 자금이 마련되고, 이 과정이 반복되며

 

기업과 비트코인의 가격이 서로 상승하는 무한 순환 구조를 형성합니다.

 

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문제는 하락장에서 시작된다

 

이 구조는 비트코인의 가격이 상승할 때 매우 효과적으로 작동합니다.

 

그러나 가격이 하락세로 접어들게 되면 상황은 급격히 악화됩니다.

 

비트코인의 가격이 하락하면, 마이크로스트래티지의 자산 가치와 주가도 동반 하락합니다.

 

동시에 부채로 인해 발생한 금융 비용은 고스란히 기업의 부담으로 남게 됩니다.

 

 

 

만약 비트코인의 가격 하락이 장기적으로 지속된다면,

 

이 구조의 약점이 고스란히 드러나게 됩니다.

 

킹은 이러한 구조가 결국

 

마이크로스트래티지의 붕괴로 이어질 가능성이 높다고 경고하고 있습니다.

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마이크로스트래티지와 비트코인의 위험한 동행

마이크로스트래티지와 비트코인의 연결성은 단순한 투자 관계를 넘어섭니다.

 

기업의 부채 발행과 주가 상승이 비트코인의 가격에 영향을 미치고,

 

다시 비트코인의 가격 변동이 기업의 주가와 재무 구조에 영향을 미치는 악순환이 존재합니다.

 

 

 

킹은 이와 같은 구조가 비트코인 시장 전체에 심각한 리스크를 초래할 수 있다고 강조합니다.

 

마이크로스트래티지가 붕괴할 경우, 비트코인의 신뢰도 역시 크게 손상될 수 있다는 것입니다.

 

 

특히, 비트코인 보유량이 가장 많은 기업 중 하나인 마이크로스트래티지의 파산은

 

암호화폐 시장 전반에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

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결론

제이콥 킹의 발언은 단순히 특정 기업에 대한 비판에 그치지 않습니다.

 

이는 비트코인과 같은 암호화폐가 가진 잠재적 리스크와

 

이를 활용한 기업 운영 방식의 취약성을 되돌아보게 만듭니다.

 

 

암호화폐 시장은 여전히 높은 변동성과 불확실성을 가진 분야입니다.

 

 

투자자들은 단기적인 수익에만 집중하기보다는

 

이러한 구조적 리스크를 충분히 고려하고 신중하게 접근해야 할 필요가 있습니다.